Pandemi sonrası dönemde dünyanın en hızlı yükselen gayrimenkul piyasalarından biri haline gelen Dubai, artan jeopolitik risklerin etkisiyle yatırımcıların yeniden değerlendirme yaptığı bir sürece girdi.
2022’den itibaren yabancı sermaye akışı, vergi avantajları ve oturum programlarının etkisiyle rekor satış hacimlerine ulaşan emirlikte konut fiyatları birçok bölgede yüzde 60’ın üzerinde artış göstermişti.
Ancak İran ile İsrail arasındaki çatışmanın bölgesel güvenlik algısını etkilemesi, özellikle uluslararası yatırımcıların kısa vadeli kararlarını doğrudan etkileyen yeni bir faktör olarak öne çıkıyor.
Gayrimenkul piyasalarında fiyatlardan önce işlem hacminin tepki verdiğine dikkat çeken analizlere göre, Dubai’de ilk aşamada satış hızında yavaşlama ve “bekle-gör” eğiliminin güçlenmesi bekleniyor.
Özellikle henüz inşaat aşamasındaki projelerde yatırımcı iştahının azalabileceği, spekülatif alımların yoğun olduğu lüks segmentte ise talebin daha hızlı soğuyabileceği değerlendiriliyor. Son yıllarda piyasayı taşıyan yabancı sermayenin büyük bölümünün mobil yatırımcılardan oluşması, güven algısındaki değişimi daha kritik hale getiriyor.
Uzmanlara göre Dubai emlak piyasasının temel gücü fiziksel riskten ziyade “güvenli liman” imajına dayanıyor.
Bölgesel gerilimin kısa sürede kontrol altına alınması halinde piyasada sınırlı bir düzeltme ve yatay seyir öngörülürken, çatışmanın genişlemesi durumunda Körfez bölgesine yönelik risk priminin artabileceği ve bunun orta vadede fiyat baskısı yaratabileceği ifade ediliyor.
Buna karşın vergi avantajı, uluslararası finans merkezi kimliği ve güçlü göç politikaları nedeniyle Dubai’nin uzun vadede cazibesini tamamen kaybetmesi beklenmiyor.
Analistler, mevcut tablonun bir krizden çok piyasanın doğal döngüsüyle jeopolitik riskin çakıştığı bir döneme işaret ettiğini belirtiyor.
Son iki yıldaki hızlı yükselişin ardından zaten yavaşlama sinyalleri veren Dubai gayrimenkul piyasasında, önümüzdeki süreçte fiyat artışından ziyade denge arayışının belirleyici olacağı değerlendiriliyor.